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根据南非统计局的数据，2018年12月，南非录得过去六年中黄金产量最大幅度下滑。与2017年同期相比，产量暴跌近-31%。这一趋势还在继续加速。在过去的15个月里，该国的黄金产量出现下降。

南非采矿业在2018年12月整体下降了-4.8%。由于生产成本上升和矿石中贵金属含量减少，南非的黄金开采业陷入了严重的危机。企业-在5000米的地壳深处钻探，才能找到一些黄金。

俄罗斯财政部本周公布了2018年该国黄金和白银开采的数据。2018年，俄罗斯开采黄金314.42吨，较上年增长了4.2%。白银开采量为1119.5吨，与2017年相比增长了7.2%。

值得一提的是，俄联邦中央银行购买了该国开采的大部分黄金。根据俄央行的数据，去年购买了创纪录的880万盎司黄金，相当于273.7吨黄金 。

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近期已有诸多金属市场分析师指出，自2007年以来全球白银根深蒂固的赤字态势，即将出现扩张。而产量进一步滑坡，全新及现有应用推动工业需求走强，就是对此种分析的证明。至少有三家大银行的分析师认为2019年白银产量很可能降低，因为2018年低达15美元的均价，给完全依赖白银生产的矿山施加了不小的压力。有 57%的白银生产，是来自铜、铅和锌矿挖掘的副产品。为公平起见，我们也需要指出，还有一些行业组织是认为白银产量将会增加的。工业用途占白银总需求50%以上，因此全球经济的潮起潮落，应该会继续担当决定价格的主要力量。

白银–贵金属属性归来

投资需求或势将走强，白银的投资成分在过去两年中确实是悲观的，自2017年2季度以来，白银衍生品持仓一直在下跌。但抛开下跌，但目前的持仓仍比2016年2月时高出1.04亿盎司，比2008年时高4亿盎司！由于钯金和黄金牛市的发展，我们预期在未来数月中，白银市场的投资需求将被唤醒。

我们高度怀疑通货膨胀会成为银价上涨的催化剂，但我们的确相信12月价格升值的速度若能延续，白银的故事将成为交易界的头条新闻而。然而，黄金和钯金还需要较大的涨幅才能激起广大投资者的兴趣，成为昂贵的黄金和钯金的“替代投资品” 。在历史上，某种商品成为投资热点，是牛市已经成熟和或许有些过热的标志。从这个角度看，白银似乎还有着极大的购买力储备。如果白银衍生品持仓量爬到 6.17亿盎司以上，也是一个投资兴趣回归的信号。

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