铜包铝排金属上周整体上处于震荡格局,周初表现稍弱,但之后震荡反弹。品种上铝锌表现略强于铜铅,尤其是LME铝。整体市场主要影响因素有:首先,上周公布的国内1月份进出口贸易数据大大好于预期,为市场提供支撑,不过我们认为对此不应过于解读,春节因素带来的扰动可能比较大,我们对一季度的国内经济并不乐观。其次,美国公布的零售数据以及1月份工业产出等经济数据表现不佳,市场对美国QE的收紧步伐趋缓的预期升温,同时欧洲经济数据表现较好。
铜:美国经济数据可能受到天气等因素影响表现不佳,市场对美国QE收紧步伐可能放缓的预期增加,对铜价形成支撑。不过我们对美国经济形势较为乐观,而从美联储近期的发表言论来看,暂时不会因短期数据而对QE的收紧节奏产生影响。另外,国内市场持续缓慢复苏,对持续回调中的铜价形成支撑,但整体需求前景我们并不看好,铜价往上反弹空间有限,整体上我们依然维持中长期看空观点。操作上,轻仓铜空单暂时持有,止损参考7170美元/吨,沪铜主力合约51220元/吨。
铝:近期铝价外强内弱表现十分明显,国内外铝价主导因素仍未改变。从国外市场来看,金属市场氛围受欧美经济数据的表现影响较大,但铝市场起主导作用的仍然是LME高库存的流动性;国内市场,整体疲态仍然十分明显,节后库存压力较大;加之节后下游开工恢复仍较缓慢,导致现货市场价格贴水不断放大,各主要报价也是持续低迷。虽然短时在外盘的带动下铝价出现小幅反弹,但是短期价格主导因素并未改变;价格上行空间不会太大。操作上,暂以观望为宜。
铅锌:短期铅锌市场多空因素纠结,缺乏主导性因素带动。国内节后现货补库有限,下游消费回升缓慢,-国内铅锌价格的上行;但资金面的宽松,在一定程度上则形成了支撑。而国外铅锌市场仍强于国内市场。LME铅锌库存的持续下滑,以及国外锌企业和贸易市场对锌现货报价的上调,显示国外铅锌供应相对偏紧的态势,对国外铅锌市场形成较好支撑。预计铅锌价格短期震荡态势或难改,本周关注国内公布的1月宏观数据对铅锌市场的影响。操作上暂时维持观望。 lctj
